Exact matches only
Search in title
Search in content
Search in posts
Search in pages
Filter by Categories
Ailə təsrrüfatı
Банк и страхование
Международная экономика
Bilik Iqtisadiyyatı
diskurs.az radio unec
Dünya İqtisadi Forumu
Fiskal Siyasət
İnforqrafika
İnnovasiya
ISE Economic Talks
Made in Azerbaijan
Макроэкономический анализ
Финансовые рынки
Marketinq
Milli iqtisadiyyat
Müsahibə
Нефть
Транспорт
Транспорт
Qender
Предпринимательство
Sənaye
Turizm
Налоги и пошлины
Домохозяйства
Экономическое образование
USD 1.7000, EUR 2.0981, TRY 0.4202, RUB 0.0279, CNY 0.2704, GEL 0.6964, GBP 2.3933, IRR 0.0037, JPY 1.5793, XAU 2282.0545, XAG 29.2292, XPT 1592.3730, XPD 1754.3660
Anar Rzayev. Нефтяной рынок движется к дефициту.
NeftQiymetleri

Цена на азербайджанскую нефть марки «AzeriLight» вчера прошла психологическую отметку в 50 долларов США.

Рост мировых цен на нефть в основном связан с перебоями поставках из Нигерии, Венесуэлы и Канады и ростом спроса на сырье в Азии. Эти перебои связаны с техническими факторами нежели с экономическими и технологическими. В Канаде бушуют лесные пожары, а в Нигерии произошли нападения боевиков на нефтяную инфраструктуру. По информации Минэнерго США Штаты в июне снизят добычу сланцевой нефти на 113 тыс баррелей в день — до 4,848 млн баррелей в сутки, а число буровых установок в этой стране продолжает сокращаться. Кроме того, участники рынка ожидают, что на этой неделе статданные покажут новое снижение запасов нефти в США.

Но все же главный фактор роста цены на нефть — резкое сокращение поставок из Нигерии. Добыча нигерийской нефти в результате атак боевиков упала до 1,65 млн баррелей в сутки с 2,2 млн баррелей и может продолжить снижаться вплоть до 1,2 млн. В результате на текущий момент на рынке нефти сложилась почти сбалансированная ситуация между спросом и предложением.

Goldman Sachs, которые долгое время полагали, что мировые цены на сырье опустятся до отметки в 20 долларов за баррель, кардинально изменили свой прогноз. Эксперты банка считают, что рынок перешел от перенасыщения к дефициту. Согласно докладу Goldman Sachs рынок движется к ребалансировке намного быстрее, чем ожидалось и спрос на нефть в мае наконец превысил предложение. На данный момент прогнозная цена Goldman Sachs на нефть марки WTI на вторую половину 2016 года составляет 50 долларов за баррель. Перебои с поставками будут способствовать дефициту на рынке нефти во второй половине 2016 года, хотя его размер будет незначительным  — 0,4 млн. барр. в сутки.

Но нужно отметить, что временные технические факторы, вызвавшие сбои с поставками из трёх стран (Нигерии, Венесуэлы и Канады) могут быстро уйти и в этом случае рынок нефти вновь окажется под давлением. В пользу этого говорят и технический анализ, стабилизация добычи в Канаде и планы Кувейта увеличить добычу до 4 млн баррелей в сутки к 2020 году.

 

(Azərbaycan) Anar Rzayev. «Вертолетные деньги» макроэкономической политики.
helli money

Извините, этот техт доступен только в “Азербайджанский”. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language.

Показатели мировой торговли по данным Мирового Банка показывают скромный рост в 2,8%, что в принципе сходно с прогнозами, сделанными в 2015. Экономики США, Великобритании и Германии показывают неустойчивые положительные тренды. Япония никак не может «вырваться» из объятий стагнации, которая, в принципе, для нее уже стала нормальным состоянием. Темпы роста экономики Китая снижаются и страна пытается удержаться на 6,5%. Экономика Индии показывает уверенный рост в более чем 7%. Россия и Бразилия находятся в глубокой рецессии.

После политики количественного смягчения последнее, что ведущие страны предприняли для стимулирования экономик было введение негативных учетных ставок. Но после того как Европейский Союз и Япония применили негативные учетные ставки всех ждал сюрприз. Можно сказать, что никакого положительного эффекта это не произвело. Более того йена даже начала расти по отношению к доллару.

По мнению многих специалистов (Б. Бернанке,  N. Roubini) негативные учетные ставки не имели успех по той причине, что банки абсорбировали часть ущерба из своей маржи и не передали его вкладчикам. Кроме того, ситуация с небольшой негативной ставкой не сильно отличается от нулевой ставки, так как вторая, в принципе тоже является негативной если брать во внимание временную ценность денег (реальные учетные ставки). Так что рынок уже привык к ним.

Что же будет с теоретическими основами макроэкономической политики? Экономический мир ведет ожесточенные споры о будущем монетарной политики, в то время как правительства ведущих стран не хотят использовать инструменты фискальной, справедливо полагая, что это даст временный эффект и приведет к искажению рынка. Третьей к сожалению пока не дано.

Монетаристы заявляют, что они все еще обладают определенными резервами и предлагают новые инструменты. Перечислим их: (первые два уже применяются)

  1. Негативные учетные ставки.
  2. Руководство к будущему (Forward guidance) — центральные банки открыто и заранее заявляют о своей планируемой политике и о ситуациях, при которых они ее изменят. Можно назвать это «индикативной монетарной политикой».
  3. Инструменты, связанные с таргетированием уровня цен, инфляции и номинального ВВП
  4. Налогообложение остаточной наличности банков с целью лишить их интереса аккумулировать ее. Это можно назвать «фискальной монетарной политикой».
  5. «Вертолетные деньги» — прямая раздача денег населению для стимулирования совокупного спроса. Можно назвать это «высокотехнологическим кейнсианством». Кейнс в шутку предлагал закапывать деньги в банках и указывать населению где они находятся для стимулирования совокупного спроса.

В любом случае с точки зрения экономической теории мы живем в интересное время так как должно произойти рождение нового направления макроэкономической политики. По нашему мнению ведущие страны не вернутся к традиционной фискальной политике, а скорее всего изобретут фискальную политику с монетарными методами в духе последних двух пунктов (4 и 5). Кроме того, для экстенсивного роста мировой экономики будут выисканы и вовлечены в мировую экономику новые точки роста коими могут быть Индия и африканские страны.

Anar Rzayev. Возможные результаты нефтяного саммита в Дохе.
NeftQiymetleri

 

17-го Апреля 18 стран, представляющих 60% мировой добычи нефти встречаются в Дохе с целью проведения переговоров по заморозке уровня добычи нефти. Необходимо отметить, что США и Китай на встрече участвовать не будут. Прогнозировать результаты встречи довольно сложно, но можно произвести описание ситуации.

Во-первых, необходимо сказать, что мировое предложение нефти все еще опережает спрос на нее примерно на 3 млн. баррелей в день. Примечательно, что это равно ежедневному экспорту иранской нефти. Во-вторых, лидеры по добыче — Россия и Саудовская Аравия находятся на рекордной отметке своей добычи и резервов для ее дальнейшего наращивания у них почти не осталось. В-третьих, производители сланцевой нефти в США несмотря на сокращение добычи и закрытия скважин не останавливали свои технологические разработки и на данный момент уровнем рентабельности для них принято считать 55 долларов США за баррель. Таким образом, в принципе, потолок цен определен — 55 долларов США. После этой цены «сланцевики» снова включат свои скважины, не позволяя цене далее расти. В четвертых показатели экономик основных потребителей нефти США и Китая не позволяют прогнозировать рост спроса на нефть. К концу года мировая добыча нефти должна сократиться на 700 тыс. баррелей в день. Именно настолько Иран планирует поднимать свою добычу.

Рынок фьючерских сделок на нефть показывает снижение, показывая, что он не верит в перспективы саммита в Дохе. В противовес этому фондовый рынок реагирует позитивно и происходит рост индексов, относящихся к этим странам. По нашему мнению, такой рост скорее связан со спекулятивными действиями и увеличением коротких позиций нежели с реальной экономической ситуацией.

Дополнительно стоит внимания и тот факт, что к началу апреля хедж-фонды держали контрактов на 700 млн. баррелей и единовременный сброс может произвести эффект бомбы на рынке нефти.

Все перечисленное не позволяет делать позитивные прогнозы по поводу цены на нефть. Это означает, что любые положительные результаты будут краткосрочны и спекулятивны.

По поводу самой встречи.

Странам участникам саммита, по большому счету, терять нечего и они хотят сохранить свои рыночные позиции. Так как они и так и так не могут далее повышать добычу, поэтому возможно достижение определенных договоренностей, хотя бы для создания видимости коллективных действий.

Решающее значение имеет позиция Ирана, а именно не то согласится ли эта страна заморозить уровень добычи — она не будет этого делать — а то насколько быстро Иран будет наращивать добычу. Саудовская Аравия и Россия фактически произвели раздел рыночной доли этой страны и Иран решительно собирается ее возвращать.

Резюмируя можно предположить, что скорее всего страны договорятся о заморозке уровня добычи и уговорят Иран повышать свою добыча более плавно. На что Иран согласиться, но следовать этому не будет. Кстати, это принятая «стратегия» нефтедобывающих стран. В 2001 году Россия согласившись уменьшить добычу нефти, наоборот нарастила ее. Это произведет небольшой краткосрочный психологический эффект и цены поползут в сторону 45 долларов США, что Ирану тоже выгодно.

Если же произойдет обратное то стоит ожидать падение цен до уровня 30 долларов США.

Anar Rzayev. Почему у преподавателей невысокие зарплаты, даже в США?
Iqtisadi tehsil

Журнал «Money» опубликовал список самых  высокооплачиваемых профессий 2016-го года в США.

  1. Терапевт
  2. Юрист
  3. R&D Менеджер
  4. Менеджер по развитию программного обеспечения
  5. Менеджер фармацевт
  6. Менеджер по стратегии
  7. Архитектор программного обеспечения
  8. Дизайнер — инженер по интегрированным схемам
  9. ИТ Менеджер
  10. Архитектор по решениям
  11. Менеджер по связям
  12. Менеджер по созданию приложений
  13. Фармацевт
  14. Системный архитектор
  15. Финансовый Менеджер
  16. Научный работник по информационным потокам
  17. Риск Менеджер
  18. Креативный Менеджер
  19. Актуарий
  20. Архитектор баз данных
  21. Менеджер по налогам
  22. Менеджер по продуктам
  23. Дизайн Менеджер
  24. Менеджер по аналитике
  25. Менеджер информационных систем

Как видно первое место занимают терапевты, что скорее является исключением нежели правилом здесь. Список, в принципе, можно разделить на три части: менеджеры, программисты и финансисты. Привлекает внимание то, что в списке нету экономистов и нету преподавателей.  Другой особенностью списка является то, что в нем есть очень много профессий, которых у нас просто нету.

Но вот вопрос, интересующий нас: Почему в списке нету преподавателей? Всех этих людей же обучаем мы — преподаватели.

По мнению специалистов  высокие зарплаты связаны с тремя факторами:

  1. высшее образование
  2. обладание умениями и навыками, пользующимися спросом
  3. работа в области, защищенной от конкуренции и автоматизации.

Из перечисленных первое и вторая часть третьего «играет на руку» преподавателям. Очевидно, что автоматизацию и роботизацию уроков провести очень сложно. Следовательно проблему нужно анализировать через призму фактора №2 и первой части фактора №3. Как видно предложение на рынке преподавательских услуг все же имеет тренд превышать платежеспособный спрос. С другой стороны если учитывать, что те же преподаватели на специфических курсах получают более высокие доходы, можно придти к выводу, что на своих основных работах преподаватели не предлагают клиентам услуги по передаче навыков и умений, которые пользуются спросом. Хороший пример этому уже старая тема, связанная с записыванием выпускниками на трехмесячные бухгалтерские курсы после окончания университета.

Считаю, что для улучшения ситуации необходимо:

Во-первых поднятие планки требований к магистерским диссертациям, а также к диссертациям на соискание звания доктора философии, что ограничит предложение на рынке, а также поднимет преподавание на новый уровень.

Во-вторых преподаватели должны перейти от теоретического обучения к обучению, связанным с прививанием навыков и умений.

 

(Azərbaycan) prof. Ədalət Muradov “Azərbaycan iqtisadiyyatı: oxşar çağırışlar, fərqli baxışlar”
iqtisadi

Извините, этот техт доступен только в “Азербайджанский”. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language.

https://www.youtube.com/watch?v=Zq6RnACSrJI

Anar Rzayev. Морские перевозчики «тонут». Наступает ли новый кризис?
balker

Считается что, показатели международных морских перевозок являются своеобразным барометром мировой экономики.  Начиная с середины 2015-го года, наблюдается устойчивое снижение спроса на услуги международных морских перевозчиков. Огромное количество судов флота перевозчиков просто простаивает, а оборота предприятий не хватает даже покрытие расходов, связанных с зарплатами экипажей. Морским перевозчикам необходим дневной оборот на судно равный примерно 15000 долларов США для достижения нулевой рентабельности. Ежедневный доход же составляет не более 1000 долларов США в сутки на судно, оставляя 14000 долларов США убытков в день на каждое судно. На фоне этого происходит беспрецедентное снижение акций этих предприятий в фондовых рынках (кроме  Wisdom Marine Lines Co.). Конечно же, логическим выходом из ситуации является продажа простаивающих судов. Но c августа 2014 года происходил снижение цен на суда и в начале 2016 года цены прошли отметку исторического минимума марта 2013 года, отметив новый минимум в 35 млн.

VesselPrices

Эта ситуация вынуждает морских перевозчиков просто сдавать старые суда в лом для снижения своих расходов. Так в 2015 году эту участь претерпели рекордное количество – 80 крупнейших судов балкеров кейпсайз. Но по расчетам Clarksons Platou Securities необходимо уничтожить 340! единиц.

Vessel scrap

Что же происходит? Указывает ли, что мировая экономика катится к новому кризису? Постараемся разобраться. Несмотря на снижение цен на нефть спрос на нефть не падал и снижение цены связано с резким увеличением предложения, связанный с ростом добычи сланцевой нефти в США, а также в Саудовской Аравии и России вследствие соперничества за энергетические рынки. Ниже дан график спроса на нефть по данным Мирового Энергетического Агентства.

OilDemand

Мировой спрос на нефть. Источник: Мировое Энергетическое Агентство (МЭА)

 Итого снижение спроса не связано с ценами на нефть. Следующими по значимости в морских перевозках товарами являются уголь и железная руда. Анализ мирового спроса на эти товары показывает, что спрос на них если и не рос, то он просто стабилизировался. Ниже дан график мировой торговли углем и железной рудой по данным Clarkson Research.

Ore

Таким образом, можно придти к выводу, что мировая торговля не могла на столько повлиять на состояние дел морских перевозчиков.

Картина проясняется при анализе заказов и закупок судов, сделанных самими перевозчиками. Начиная с 2010 года перевозчики резко увеличили закупки судов в надежде на постоянный 10%-ый рос экономики Китая. Китайская экономика обманула надежды перевозчиков, замедлив свой рост почти в два раза. Ниже дан график, показывающий эти данные.

China

Итого, рынок морских перевозок страдает переизбытком предложения и не может на данном этапе служить индикатором грядущего кризиса мировой экономики, а скорее может указывать на ее некоторое торможение. Вообще, как видно, в мировой экономике появился синдром переизбытка предложения, и она настойчиво требует сбалансированности ее со спросом.

 

 

Anar Rzayev. Цены на нефть поднимаются?
crude-oil-market

В последний период наблюдается рост цен на нефть. Пройдена отметка 40 долларов. На рынок совместно воздействуют сразу несколько факторов,. Постараемся в них разобраться.

В течение последних шести месяцев трейдеры в основном придерживались понижательной стратегии, в результате чего произошло значительное увеличение коротких позиций на нефтяном рынке. В начале 2016-го года необходимо было закрывать эти короткие позиции, что создало увеличение спроса. В данный момент наблюдается тренд увеличения длинных позиций, что указывает на наличие повышательной стратегии у трейдров.

Существенную роль в стабилизации цен сыграло соглашение России с Саудовской Аравией о замораживании уровня добычи нефти, достигшей рекордного уровня. И, конечно же, немаловажным фактором является сокращение числа действующих нефтяных буровых установок в США до минимального уровня с декабря 2009 года. Основные экспортеры нефти анонсировали возможное проведение многосторонней встречи для регулирования добычи нефти и выработки стратегии по доведению цены на нефть до 50 долларов между 20 марта и 1 апреля. Все вышеперечисленное создало положительный тренд в цене на нефть.

Вместе с этим нельзя забывать о том, что предложение нефти на мировом рынке все еще превышает спрос на, примерно, 1%. Запасы нефти в хранилищах развитых стран достигли рекордного уровня, и снижения их уровня не наблюдается. Несмотря на снижение количество буровых установок в США, добыча нефти в этой стране не снижается, и США удерживают третье место по добыче нефти после России и Саудовской Аравии. Кроме того необходимо признать, что США установили «технологический потолок» для нефтяных цен в форме себестоимости добычи сланцевой нефти. Т.е. при достижении цены определенного уровня, достаточно компенсирующей расходы «сланцевики» могут и будут в полную силу включать добычу нефти, что в свою очередь создаст понижательный тренд. В этом вопросе необходимо отметить, что этот «технологический потолок» как видно снижается.  Так еще год тому назад называлась сумма 100 долларов, затем 90 долларов, а сегодня уже 50 долларов как себестоимость добычи сланцевой нефти в США.

Немаловажен фактор Ирана и наращивание этой страной экспорта своей нефти. Иран неоднократно заявлял, что не планирует участвовать в соглашениях по регулированию цен на нефть и будет добиваться возвращения своей доли рынка, утерянной в период международных санкций.

Каков будет результирующий вектор всех этих сил сложно предсказать, но думаем все же очень многое, хотя бы, в краткосрочной перспективе будет зависеть от результатов встречи ОПЕК с не-ОПЕК.

Anar Rzayev: Azərbaycan İran iqtisadi münasibətləri. Yeni mərhələ.
macroregul

Anar Rzayev — «MADE IN AZERBAIJAN» BRENDİ YARADILIR
Февраль 23, 2016
0
made-in-azerbaijan

«Made in Azerbaijan» brendinin yaradılması ölkəmizin mütləq üstünlükləri olan sahələri ilə başlamalıdır.

(Azərbaycan) Anar Rzayev. Почему не увеличиваются транзитные перевозки?
transit

Извините, этот техт доступен только в “Азербайджанский”. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language.

Недавнее увеличение транзитных перевозок через нашу страну по направлению Запад-Восток в основном связаны с политическими нежели экономическими факторами. Известно, что политические проблемы Росси с Турцией привели к невозможности транзита экспорта последней через эту страну. Таким образом большегрузные машины с турецким экспортом в Среднюю Азию вынужденно выбирают маршрут через Азербайджан с использование услуг Бакинского порта.

С другой стороны перекрытие границ между Россией и Украиной в результате политических проблем привели к частичной переориентации грузопотоков по направлению Европа-Средняя Азия с северного маршрута на южный.

Конечно же такое увеличение нельзя принимать за устойчивый рост так как за ним ними не стоит экономическая составляющая, а скорее политическая. Основной поток перевозок все же находится на маршрутах, связывающих Европу и Китай. Грузопоток между этими торговыми партнерами достигает 100 млн тонн и показывает устойчивый рост. Так в 2014 году прирост составил 13 млн тонн или 15%.

Конкуренция между евразийскими державами и их транспортными предприятиями происходит именно за этот грузопоток, имеющий не только экономическую, но геоэкономическую значимость.

Анализ структуры перевозок показывает, что огромные суммы, инвестированные в сухопутные транспортные инфраструктуры все же не приносят желаемого результат. Так 94% грузопотока приходится на морской транспорт т.е. перевозится южным морским путем через Суэцкий канал. Доли автотранспорта и воздушного транспорта составляют соответственно 1,7% и 3,3%. Наименьшая доля приходится на железнодорожный транспорт — всего 0,5%. Именно на железнодорожный транспорт приходится львиная доля всех инвестиций, связанных с инфраструктурой, призванной обслуживать транзит Азия-Европа-Азия. Картина не меняется если провести анализ по стоимости перевозимых товаров. Доля морского транспорта снижается до 67%, доли воздушного транспорта и автотранспорта увеличиваясь, достигают 26% и 6,5% соответственно.

Что же происходит?

Анализ показывает, то железнодорожному транспорту пока, то нечего предложить рынку. Он очень серьезно проигрывает и в ценах на перевозку, и в транзитном времени. Перевозка 20 футового контейнера из Гуанджоу в Дортмунд морским путем обойдется в 3500 долларов США, в то время как перевозка Гуанджоу -Баку будет составлять 3500 долларов США. Еще 2500 долларов США будет стоить отрезок Баку-Дортмунд. Возможно сухопутная перевозка займет, меньше времени но как видно экономия времени в этом случае не компенсирует почти двойное увеличение фрахта. Дополнительно к этому скорость перевозки автомобильного транспорта намного выше чем железнодорожного и при этом в направлении Восток-Запад он предлагает очень привлекательные цены на перевозку. Так фрахт Алма-Ата-Дортмунд будет составлять не более 5000 долларов США.

Но автомобильный транспорт не может предложить провозную способность железнодорожного. Таким образом евразийский железнодорожный транспорт оказывается зажатым в тисках комбинации цена — провозная способность морского транспорта и цена-скорость автотранспорта. С другой стороны грузоотправители вынуждены отдавать предпочтение морскому транспорту по сравнению с автотранспортом ввиду огромной разницы в провозной способности. Результирующий вектор сводит весь грузопоток на южный морской путь.

Для активизации железнодорожной инфраструктуры необходимо повышение скорости перевозок до скорости автотранспорта. Смогут ли страны транзитеры это сделать покажет время.

 

 

Перейти к верхней панели